Anthropic营收：2026年上半年163亿美元

根據S-1，截至2026年6月30日止六個月，Anthropic的營收為162.86億美元，一年前則為11.63億美元。全年營收在2025年為45.85億美元，2024年為3.86億美元。新聞中出現的年化營收數字大得多（2026年7月底時超過650億美元），衡量的是不同的東西。

Anthropic申報了多少營收？

2026年前六個月的營收，比前三年的總和還多。2023年營收為4,100萬美元，2024年為3.86億美元，2025年為45.85億美元（均經查核）。2026年上半年營收為162.86億美元，約為2025年上半年申報之11.63億美元的14倍。2026年與2025年的半年度數字均未經查核。

光是2026年上半年，就超過2025年全年的三倍。

營收目前成長速度有多快？

S-1指出，截至2026年6月30日止三個月的營收年增1,368%。其季度表顯示第二季營收為115.55億美元，高於第一季的47.31億美元，因此第二季單季營收就超過第一季的兩倍。申報文件中第三季營收仍為空白，但Financial Times、Bloomberg及Reuters均於10月14日前後報導，Anthropic告知潛在投資人第三季營收達168億美元。

什麼是年化營收？

這是以最近幾週銷售額為基礎換算的年度化數字。S-1將其定義為過去28天的用量計費乘以13，加上每月訂閱費乘以12。它衡量的是目前的銷售速度，而非已經賺取的營收。

Anthropic與媒體在2026年公布的年化營收數字，顯示了此速度的變化有多快：

為何申報營收與年化營收差距這麼大？

因為兩者涵蓋的期間不同。申報營收加總的是Anthropic六個月來所賺取的金額，從1月開始計算，而當時的銷售額遠低於現在。年化營收則是將最近四週的數字推估為全年。在銷售成長如此快速時，年化營收必然會遠高於已申報的營收。

Anthropic的營收基礎生產力有多高？

依S-1本身的指標來看，生產力非常高。截至2026年9月30日，過去十二個月每名員工營收超過660萬美元，一年前則為140萬美元。淨營收留存率約為900%，此指標不包括Claude Pro與Max訂閱用戶，代表來自該群現有客戶的營收約為一年前同季水準的九倍。我們的Anthropic看多理由一文探討了這樣的成長對股價可能代表的意義。

投資人應該關注哪一個Anthropic營收數字？

第三季營收。S-1中此數字仍為空白。Reuters於10月15日報導，部分投資人因營收成長放緩而調降了估值預期。修訂後的申報文件應可顯示成長放緩是否屬實，以及幅度有多大。媒體上的估值討論多仰賴年化營收數字，因為它們反映目前的速度，但S-1及其修訂版中的季度營收才是唯一經正式申報的參考依據。我們關於S-1內容及Anthropic估值的文章對此有進一步探討。

重點摘要

• Anthropic申報2026年上半年營收為163億美元，約為一年前同期的14倍。
• 年化營收（7月底時超過650億美元）是將最近四週的數字推估為全年。在成長如此快速時，它會遠高於申報營收。
• 第三季營收是值得關注的數字。S-1中此數字仍為空白，媒體報導則為168億美元。

資料來源

• Anthropic, PBC，Form S-1，SEC EDGAR，2026年10月26日
• Bloomberg，〈Anthropic在IPO前一季營收達168億美元〉，2026年10月14日
• Bloomberg，〈Anthropic年化營收於IPO前突破650億美元〉，2026年8月17日
• Anthropic，H輪融資公告，2026年5月28日
• Bloomberg，〈Broadcom確認向Anthropic供應Google TPU晶片的協議〉，2026年4月6日
• GIC，〈GIC領投Anthropic G輪融資〉，2026年2月12日
• Reuters，〈營收成長放緩，投資人調降對Anthropic IPO估值的預期〉，2026年10月15日