槓桿型 ETF 費用解析：你需要知道的事

投資槓桿型 ETF，是為了追求放大的每日報酬，例如股票每日報酬的兩倍。但你也需要了解，這類槓桿報酬有其相應的成本結構。本文將解析槓桿型 ETF 的費用如何計收，以及這些費用如何影響投資報酬，並與一般 ETF 的費用進行比較，說明兩者可能有哪些差異。

槓桿型 ETF 的費用如何計收？

與「一般」ETF 相同，槓桿型 ETF 會按年度費用率收取費用，用以支付基金營運及維持槓桿所需的成本。由於槓桿增加了操作的複雜度，這些費用可能高於一般 ETF。

基金每日從淨資產價值（NAV）中扣除這項費用。NAV 反映基金的價值，原文以基金持有的全部資產扣除成本，再除以受益權單位數來說明。基金每天扣除年度費用的一小部分，全年累計即相當於完整的年度費用率。

假設範例：費用對 2 倍槓桿型 ETF 的影響

假設某檔股票單日上漲 4%，追蹤該股票的 2 倍槓桿型 ETF 在扣費前上漲 8%。若其年度費用率為 0.75%，並假設每日費用約為 0.0029%，扣除當日費用後，ETF 的報酬率約為 7.997%。單日費用的影響雖然不明顯，但會隨持有時間累積。

假設你投入 1,000 美元購買同一檔 ETF。若扣費前上漲 8%，你的部位價值將增至約 1,080 美元。基金扣除每日費用後，部位價值則約為 1,079.97 美元。

若該股票股價單日下跌 4%，這檔 ETF 的目標表現約為下跌 8%。扣費前，你的部位價值將降至約 920 美元；扣除同樣的每日費用後，則約為 919.97 美元。

槓桿型 ETF 與一般 ETF 的費用比較

槓桿型 ETF 的費用率通常高於一般 ETF，因為這類基金使用衍生性金融商品，以「合成」方式放大每日報酬，而不持有標的資產。

下表比較槓桿型 ETF 與一般 ETF 常見的費用差異：

請留意，多數投資人僅短期持有槓桿型 ETF，通常為一天或更短。因此，對這些投資人而言，每日費用累積的影響通常較小。採取短期持有的原因，在於槓桿型 ETF 每天都會「重設」，以維持相同的槓桿倍數，而此機制可能隨時間產生不利的「複利」效應。點此進一步了解槓桿型 ETF 與複利效應。

槓桿型 ETF 也有其他交易成本，而且交易越頻繁，累積成本可能越高。買賣時，你需要支付券商交易手續費；買價與賣價之間通常也存在小幅差距，稱為「買賣價差」。對短線交易者而言，這些成本的影響通常比基金費用率更大。

重點整理

• 槓桿型 ETF 的費用率通常高於一般 ETF，主要是因為維持槓桿倍數需要成本。

• 基金每日會從淨資產價值中扣除少量費用，因此扣費後的槓桿報酬會略低於目標倍數所對應的報酬。

• 交易槓桿型 ETF 時，請記得持有期間越長，每日費用累積的影響也會增加。

• 槓桿型 ETF 還有券商手續費與買賣價差等其他交易成本，對短線交易者的影響可能更大。