2025年11月19日

AMD 上看 380 美元?分析師調高 2026 年目標價

研究觀點

超微(AMD)股價 2025 年表現強勁,今年以來上漲約 90%1,優於 Nvidia、博通與許多其他人工智慧(AI)股。展望後市,各項預估顯示這檔股票的潛力遠未耗盡,因為在全球資料中心熱潮下,AMD 可望繳出爆發性成長。以下是該晶片公司近期的成長預估,以及華爾街對 2026 年的股價預測。

AMD 2025 年財務分析師日改變了局面

2025 年 11 月 11 日,AMD 舉行年度財務分析師日2。這是一場關鍵活動,公司在會中說明如何在快速成長的 AI 與資料中心市場搶下可觀市占。會上 AMD 大幅上調其資料中心業務的潛在市場規模(TAM)預估,目前認為 TAM 將在 2030 年前突破 1 兆美元,先前的預估則是 2028 年達 5,000 億美元。

AMD’s 2025 Financial Analyst Day

上調營收成長預估

AMD 希望在這個龐大的新市場中拿下「雙位數市占」。公司看好來自超大規模雲端業者、主權機構與 AI 原生企業的機會,並憑藉強大的 Instinct GPU,對成長前景深具信心。考量這些龐大的成長機會,公司目前鎖定未來三到五年營收年複合成長率(CAGR)超過 35%。進一步拆解,資料中心業務目標為 60% 的營收 CAGR,資料中心 AI 業務則為 80%。

AMD experienced revenue growth

端到端 AI 解決方案

聚焦 AMD 的 AI 策略,其中的關鍵環節是「Helios」機櫃級系統。這是專為 AI 訓練與推論工作負載設計的完整伺服器機櫃,滿載時最多可容納 72 顆 Instinct MI450 GPU。這類系統的優勢在於採開放式設計,超大規模雲端業者與其他 AI 企業可輕鬆採用、客製與整合,無須自行開發機櫃系統。這些系統預計於 2026 年第三季推出並開始部署。

AMD 在財務分析師日也強調其軟體布局,指出開源軟體平台 ROCm 的動能持續增強,下載量年增 10 倍。結合公司的 Instinct GPU 與 Helios 機櫃級系統,AMD 已具備面向 AI 超級電腦時代的完整端到端解決方案。它不再只是賣晶片,而是能提供可在全球資料中心快速、有效率部署的全端解決方案。

AMD AI hardware and software platform

華爾街對 AMD 2026 年的預測

整體而言,AMD 在財務分析師日傳達的訊息是:公司計畫成為這個高成長、上兆美元 AI 運算市場中的主導力量。這也引起華爾街分析師的關注。活動之後,多家機構調升這檔晶片股的目標價3,相當多家上調至 300 美元,數家更上調至 350 美元。最高目標價 380 美元來自 Melius Research,該機構認為 AMD 未來數年可拿下 AI 市場 10% 的市占。至於平均目標價,目前為 277 美元,意味著約 20% 的上漲空間。

註腳:

1Google Finance, as of November 19, 2025

2AMD Financial Analyst Day 2025, as of November 2025

3Investing.com, Advanced Micro Devices (AMD), as of November 19, 2025