如何透過反向 ETF 放空 SpaceX 股票

近期交易人積極放空 SpaceX 股票，並已取得成果。根據數據分析公司 Ortex Technologies，隨著 SpaceX 股價在 IPO 後下滑，放空者累計帳面獲利已達 155 億美元¹。

本文將說明如何透過反向 ETF 放空 SpaceX 股票，以及這類產品的運作方式。

什麼是反向 ETF？

反向 ETF 是一種金融工具，設計目的是提供特定指數、資產類別或證券的反向表現，讓交易人與投資人能從市場價格下跌中獲利，或對下跌風險進行避險。

舉例來說，以 SpaceX 股票為標的的反向 ETF，目標是在 SpaceX 股價下跌時上漲；若股價上漲，ETF 的價值則會下跌。

反向 ETF 有不同的槓桿倍數，目前市場上有 1 倍、2 倍及 3 倍反向 ETF。

1 倍反向 ETF 的目標是提供標的證券報酬的 -100%，再扣除費用與支出；2 倍反向 ETF 的目標則是提供標的證券報酬的 -200%，再扣除費用與支出。

因此，假設 SpaceX 股價下跌 3%，1 倍反向 ETF 的目標報酬為 +3%，2 倍反向 ETF 的目標報酬則為 +6%，以上均未計費用與支出。

每日型 ETF 如何運作？

值得注意的是，多數以單一個股為標的的反向 ETF 都是每日型 ETF。這表示其設計目標僅是在「單一交易日」內，追蹤標的資產的反向表現。

這類 ETF 會在每個交易日結束時重設目標。因此，若你買進一檔每日反向 ETF 並持有五天，你持有的並不是一般的五天放空部位，而是五個逐日銜接的單日放空部位。

反向 ETF 的優點

反向 ETF 的一大優點，是讓交易人與投資人能透過受監管且具流動性的 ETF 架構，表達對特定證券的看空觀點，無須承擔放空帳戶的操作負擔。投資人可透過一般券商帳戶交易這類產品，不必處理借券放空、追繳保證金或借券費用等繁瑣事項。

另一項優點是，虧損以投入金額為上限。相較之下，傳統放空策略的潛在虧損在理論上並無上限。

每日反向 ETF 的缺點

另一方面，每日反向 ETF 對交易時機的掌握要求更高。因為若標的資產大幅上漲、朝不利於你的方向變動，ETF 會在當日交易結束時，透過每日重設將該筆虧損反映在後續的計算基礎中。

相較之下，傳統放空部位即使當天方向判斷錯誤，只要標的資產最終朝有利方向變動，仍可能在較長期間內獲利，因此對交易時機的要求相對較低。

註腳：

¹Reuters, Short sellers notch $15.5 billion profit as SpaceX shares slide, as of July 23, 2026