2025年11月18日

Nu Holdings 股票：華爾街看好還有上檔空間

Nu Holdings 股價近年表現強勁。自 2021 年底 IPO 以來，隨著拉丁美洲最大數位銀行 Nubank 擴大客戶基礎、推升營收，股價已由 9 美元攀升至近 16 美元¹。展望未來，華爾街分析師認為這檔金融科技股仍有上檔空間。以下說明市場情緒為何維持偏多。

第三季財報強勁

Nu Holdings 近期公布的 2025 年第三季財報²顯示，這家數位銀行集團仍在快速擴張。該季營收年增 39% 至 42 億美元的歷史新高（市場預估 38 億美元³），淨利同樣成長 39% 至 7.83 億美元（市場預估 7.57 億美元）。

該季 Nu 新增 430 萬名客戶，使總客戶數達 1 億 2,700 萬人（年增 16%）。活躍率（月活躍客戶數除以總客戶數）為 83%，每位活躍客戶的月平均收入為 13.4 美元，去年同期為 11.2 美元。

信用品質方面，Nu 巴西消費信貸組合的 15-90 天逾期放款比率（以逾期 15 至 90 天的信用餘額除以整體信貸組合計算）為 4.2%，較去年同期與前一季皆下降 0.2 個百分點。90 天以上逾期比率小幅升至 6.8%，符合預期的季節性變化，但仍低於去年同期的 7.2%。

在第三季財報中，執行長 David Vélez 表示，公司正重新定義客戶體驗銀行服務的方式。他並指出，集團正把人工智慧（AI）整合進平台，以優化對客戶的服務。

Nu Holdings stock

申請美國銀行執照

Nu 目前在巴西、墨西哥與哥倫比亞經營相當成功，同時也希望未來能在美國營運。9 月底，公司宣布⁴已向美國通貨監理署（OCC）申請全國性銀行執照。此舉與公司把區域平台發展為全球模式、藉此探索國際機會的意圖一致。若取得執照，該銀行計畫最終在美國提供存款帳戶、信用卡、放款與數位資產託管服務，這可能為公司開啟全新的成長來源。

華爾街對 Nu 的目標價

由於 Nubank 成長強勁，Nu 目前享有相對偏高的評價。現階段其前瞻本益比（P/E）約 28 倍，遠高於多數傳統銀行⁵。儘管如此，分析師⁶仍看到進一步的上檔空間——自第三季財報以來，多家機構給出 18 美元以上的目標價。目前 KeyBanc 與 Susquehanna 的目標價最高，為 19 美元，意味著約 20% 的上漲空間。