作者:Edward Sheldon

華爾街看好 SanDisk 第四季財報後的上檔空間

2026年8月6日  |  研究觀點

SanDisk 股價近期表現突出,今年以來漲幅約 400%1。這樣的漲勢還能延續嗎?讓我們看看在公司近期公布 2026 會計年度第四季財報後,華爾街對後市的看法。

第四季營收成長 372%

SanDisk 於 8 月 5 日公布 2026 會計年度第四季2財報,數字相當亮眼。

該季營收達 89.7 億美元,年增 372%、季增 51%,高於市場共識預估的 84.2 億美元3。非 GAAP 淨利則為 61.62 億美元,去年同期僅 4,200 萬美元。

每股盈餘為 39.25 美元,遠高於 2025 年第四季的 0.29 美元,並較分析師平均預估的 34.59 美元高出 4.66 美元3。

毛利率為 84.6%,前一季為 78.4%,主要受惠於記憶體產品線價格全面上揚。

新增長約與擴大庫藏股

公司在財報中表示,自上次財報以來已再簽訂五項新商業模式(New Business Model, NBM)協議。其中三項來自新客戶,另兩項則是既有 NBM 的擴大。

公司同時宣布擴大股票回購授權,董事會另行核准 140 億美元的庫藏股額度,使剩餘總授權金額達到 155 億美元。

法說會重點

在法說會上4,管理層說明,公司目前已與八家不同的資料中心與邊緣運算客戶簽訂 NBM。這些協議的年限不一,最長可達五年,加權平均期間超過四年。

公司並表示,預期 NBM 在 2027 會計年度將占其位元出貨量逾 50%,2028 會計年度則約占三分之二。這些 NBM 的毛利率預估約在 80% 左右。

Quote from SanDisk CEO David Goeckeler on NAND memory and AI

執行長 David Goeckeler 進一步表示,隨著新 NBM 策略逐步落實,公司長期的獲利能力、現金創造力與營運韌性將愈加明顯。他指出,這些新的合作關係讓 SanDisk 對需求的能見度更高,現金流也更為穩健。

他並提到,AI 推論正在改變 NAND 記憶體的競爭格局。他說:「NAND 是全球擴展性最強的半導體技術,如今已成為 AI 架構中的關鍵元件。」

SanDisk 股價預測

儘管財測略低於市場預期,使 SanDisk 股價在第四季財報後回檔,華爾街分析師對這檔記憶體股仍維持樂觀。根據 investing.com,目前平均目標價為 2,218 美元5,較目前股價高出逾 50%。

值得注意的是,部分機構的目標價又明顯更高,例如 Evercore ISI 與 Susquehanna 目前的目標價分別為 2,800 美元與 3,050 美元5。

在這樣的偏多氛圍下,隨著 AI 革命持續推進,SanDisk 股價值得持續留意。

註腳:

1Google Finance, as of August 6, 2026

2SanDisk, SanDisk Reports Fiscal Fourth Quarter 2026 Financial Results, as of August 5, 2026

3SanDisk earnings beat by $4.66, revenue topped estimates, as of August 5, 2026

4Yahoo Finance, SanDisk Corporation (SNDK) Q4 FY2026 earnings call transcript, as of August 5, 2026

5Investing.com, as of August 6, 2026

作者:Edward Sheldon

作者為Leverage Shares LLC的特約人員,該公司為Themes Management Company LLC在美國的關係企業。Leverage Shares LLC依據公司間服務協議向Themes提供特定服務。